Forex - FX BREAKING DOWN Forex - FX As transações de Forex ocorrem em uma posição ou em uma frente. Transações Spot Um negócio spot é para entrega imediata, que é definido como dois dias úteis para a maioria dos pares de moedas. A principal exceção é a compra ou venda de dólares norte-americanos vs. dólares canadenses, que é liquidada em um dia útil. O cálculo do dia útil exclui sábados, domingos e feriados legais em qualquer moeda do par negociado. Durante o Natal ea época da Páscoa, alguns negócios no local pode demorar até seis dias para resolver. Os fundos são trocados na data de liquidação. Não a data da transação. O dólar dos EUA é a moeda mais negociada. O euro é a moeda de balcão mais negociada. Seguido pelo iene japonês, libra esterlina e franco suíço. Movimentos de mercado são impulsionados por uma combinação de especulação. Especialmente no que diz respeito à força económica a curto prazo e ao crescimento e aos diferenciais de taxas de juro. Transações de adiantamento Qualquer transação de forex que liquida para uma data posterior a spot é considerada uma forward. O preço é calculado ajustando a taxa à vista para contabilizar a diferença nas taxas de juros entre as duas moedas. O valor do ajuste é chamado de pontos para a frente. Os pontos forward refletem apenas o diferencial de taxa de juros entre dois mercados. Eles não são uma previsão de como o mercado spot vai negociar em uma data no futuro. A frente é um contrato sob medida: pode ser para qualquer quantidade de dinheiro e pode resolver em qualquer data que não é um fim de semana ou férias. Transações com vencimentos superiores a um ano são relativamente incomuns, mas são possíveis. Como em uma transação spot, os fundos são trocados na data de liquidação. Um futuro é semelhante a um forward em que o seu para uma data mais longa do que spot, eo preço tem a mesma base. Ao contrário de um forward, é negociado em uma troca, e só pode ser executado para quantidades e datas especificadas. Com um contrato de futuros. O comprador paga uma parte do valor do contrato na frente. Esse valor é marcado a mercado diariamente, eo comprador paga ou recebe dinheiro com base na mudança de valor. Futuros são mais comumente usados por especuladores. E os contratos são geralmente fechados antes do vencimento. (Reservar com antecedência cliente) x2192 reservieren lassen a senhora na reserva de bilhete d 4 assentos para nós x2192 morrer Dame an der Kasse chapéu uns 4 Pltze reserviert você está reservando esses assentos para ninguém X2192 haben Sie die Pltze fr jemanden reserviert. (Loja) (x2192 um dat) x2192 Reserva f. X2192 Vorrat m (Fin) x2192 Reserva f para ter grande reserva s de energia x2192 groe Kraftreserven haben reserva de dinheiro x2192 Barreserve f reserva mundial s de cobre x2192 die Weltkupferreserven pl. X2192 die Weltreserven pl x2192 e Kupfer ter / manter algo em reserva x2192 etw em Reserva haben / halten (Mil: força) x2192 Reserva f (soldado) x2192 Soldat (in) m (f) x2192 der Reserve a reserva s x2192 die Reserveeinheiten 1. Pedir ou ordenar para ser mantido para o uso de uma determinada pessoa, muitas vezes a si mesmo. O restaurante é agitado aos sábados, portanto, telefone mal até hoje e reservar uma mesa. Bespreek reservar rezervovat reservieren reservere. Reserve totama varata rserver, rezervirati (le) foglal (helyet, szobt) memesan taka fr, panta prenotare paprayti, usakyti rezervt iepriek pastt menempah reserveren reservere. Holde av zamwi: reserve um rezerva reserva rezervirati rezervisati reservera yer ayrtmak. Rezervasyon yapmak t trc 2. conservar para uso de uma determinada pessoa ou grupo de pessoas, ou para um uso particular. Estes lugares são reservados para os membros do comité. Reserva reservada reserva, reserve reserva, kinni panema varata rserver, drati rezerviranim, namijeniti fenntart mencadangkan taka fr riservare () rezervuoti, paskirti rezervt pataupt dikhaskan reserveren forhndsbestille. Reservere zarezerwowa. 1. algo que é mantido para uso posterior ou para uso quando necessário. O fazendeiro mantinha uma reserva de comida no caso de ser cortado por inundações. Reserwe reserva zsoba die Reserva reserve para reserva varu varasto reserva reservada tartalk simpanan, persediaan varafori riserva, atsargos rezerve krjums simpanan reserve forrd. 2. um pedaço de terra utilizado para fins especiais, por exemplo, para a protecção dos animais. Uma reserva de vida selvagem uma reserva natural. Reserve o seu alojamento ou grupo de amigos para reservar o seu alojamento para a sua casa ou apartamento para as suas férias na praia ou em um ar livre. Não dizendo muito, não mostrando o que se está sentindo, pensando etc timidez. Reserva reserva reservada reserva. (Muitas vezes no plural) soldados, marinheiros, etc., que não pertencem ao grupo regular de cheio, e que não pertencem ao grupo de soldados regulares, mas que não pertencem ao grupo regular. Exército, marinha etc, mas que são chamados em ação quando necessário, por exemplo, durante uma guerra. Reserva reservada reserva Reserva reservada reservatório reservatório reservatório reservatório rezerve rezerve reserva retalhista reserva remanescente reserva remanescente rezerve reserva pasukan simpanan reserve reservasoldat. Reserven rezererva rezervist rezervist rezervist (i) rezerva reserva yedekler, ihtiyatlar, d b ng vin reserva (rez-) substantivo 1. o acto de reservar. A reserva de um quarto. Reserva reserva reserva. Reserva etetellimine, kinnipanemine varaaminen rservation rezervacija (szoba) foglals pemesanan bkun, pntun prenotazione iankstinis usakymas rezervana iepriekja pastana penempahan reservering reservering. (Reserva on-line) reserva on-line de reservas de hotel e reservas on-line de reservas de hotel e reservas on-line de reservas de hotel st trc 2. Reservas on-line em reservas de hotéis e reservas de hotel em rezervacija reserva de hotel em rezervacija reserva de hotel em rezervacija reserva de hotel em rezervacija ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, 4. um pedaço de terra reservado para um fim específico................................................. Uma reserva indiana nos Estados Unidos. Se reservou reservando reserva reservado reserva reserva reserva reservado reserva reserva reservado reserva reserva reservado reserva reserva reservado reserva reserva Reserva agora Nao posso dizer que estou dizendo que não estou dizendo muito que não está mostrando O que se está a sentir, a pensar, etc. Uma maneira reservada. Ingeto reservado zdrenliv zurckhaltend reserveret tilbageholdende. Reservado vaoshoitud pidttyvinen rserv, rezerviran, suzdran tartzkod pendiam hldrgur riservato santrus, rezervuotas rezervts atturgs pemalu gereserveerd reservert powcigliwy reservado rezervat zdranliv zadran uzdran reserverad ekingen kn o ter / manter etc em reserva para ter ou manter (algo) no caso ou até que seja necessário . Se você for para a América, por favor guarde algum dinheiro na reserva para sua casa de tarifa. Het iets in reserwe reserva de mt v zloze em Reserva Reserve o seu alojamento ou reserve-o reserve o seu saa varastoida ter / guardar em rserve imat rezervi tartalkol sebagai cadangan geyma til vara tenere di riserva turti / paimti vir, nugalti turt Rezerv / krjum sebagai simpanan em reserva houden ha i reserve mie w rezerwie ter de reserva a pune deoparte ma v zlohe imeti na zalogi uvati u rezervi ha / hlla i reserva saklamak sd phng n. Reserva, sustancia, objeto o idéia que se guarda para uso futuro v. Reservar conservar, guardar. Ela se surpreendeu quando o silêncio permaneceu ininterrupto, e Jo assumiu um ar paternalista, o que decididamente agravou Meg, que por sua vez assumiu um ar de reserva digna e se dedicou a sua mãe. A crosta exterior de sua vida, toda sua natural desconfiança e reserva. Estava longe e se entregou às emoções do amor. Naquele verão, em Grand Isle, começou a afrouxar um pouco o manto de reserva que sempre a envolveu. - exclamaram os dois companheiros do escuteiro, que continuaram até esta parte do diálogo, sentados imóveis e aparentemente indiferentes ao que passava, mas que agora se puseram de pé com uma atividade e interesse que obviamente melhorara sua reserva por surpresa. No entanto, o riso de sua irmã com antecedência com os irmãos Kearney parecia fazer a reserva com a qual ela tentou esmagar mais familiaridade apenas ridículo. Na medida em que qualquer raça fosse encontrada, eles haviam sido marcados de outros homens - não de maneira impressionante, nem como com uma linha afiada, mas com um efeito que era sentido, em vez de falado - por um caráter hereditário de reserva . Mas, à medida que os pensamentos se congelam e o enunciado diminui, a menos que o orador mantenha alguma relação com o seu público, pode ser perdoável imaginar que um amigo, um tipo e apreensivo, embora não o amigo mais próximo, esteja ouvindo nossa conversa e então , Uma reserva nativa sendo descongelada por essa consciência genial, podemos falar das circunstâncias que estão ao nosso redor, e até de nós mesmos, mas ainda manter o íntimo de Mim por trás de seu véu. Mas essa não era a maravilha das maravilhas que reservo essa distinção por outra circunstância: a circunstância de que o pavor tinha me deixado inconfundivelmente e que não havia nada em mim ali que não o encontrassem e o medissem. Todas as terras pobres e rochosas separadas para uma reserva madeireira nacional. Em que os nossos filhos brincam, e os nossos jovens caçam, e os nossos poetas moram Até mesmo a reserva dos reis se funde um pouco, embora tenha sido um pequeno problema para ele se ajustar ao nome de Jones ao princípio. Ele reservaria uma observação adicional até o discurso de encerramento. Assim, ele pensou que ele iria manter o dente em reserva para o presente, e procurar mais. Reserva Federal Adota Regras de Varejo Forex Normas para organizações bancárias reguladas pelo Federal Reserve for Retail Forex são geralmente comparáveis às regras adotadas por outros reguladores. Em 3 de abril, o Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal (Board) adotou regras finais para permitir que as organizações bancárias sob sua supervisão se envolvam em transações de varejo em moeda estrangeira (Regras de Varejo) .1 As Regras Finais estabelecem requisitos para o Varejo Transações de Forex no que diz respeito a divulgações de risco para clientes, manutenção de registros, capital e margem, conduta de negócios e documentação. As Regras Finais abrangem entidades regulamentadas pela Diretoria, incluindo os bancos estatais que são membros do banco do Sistema da Reserva Federal e empresas de poupança e empréstimo, a Edge Act e as corporações de contrato e as filiais e agências não-seguradas e licenciadas pelo estado de bancos estrangeiros. Qualquer organização bancária para a qual o Conselho seja o principal regulador deve rever suas práticas de varejo Forex existentes e implementar as mudanças necessárias antes da data de 13 de maio de 2017, data de vigência das Regras Finais.2 Regulamento de Varejo Forex O termo quotRetail Forexquot abrange todos os estrangeiros Operações de câmbio realizadas no mercado de balcão entre pessoas que não sejam participantes elegíveis do contrato (ECPs) (ie participantes do mercado de varejo) e contrapartes permitidas, que incluem bancos, corretoras, comerciantes de comissões de futuros (FCMs) (RFEDs) .3 As operações de Forex de varejo geralmente incluem, por exemplo, adiantamentos de moedas, 4 opções de moedas e transações no local, mas não incluem transações de quotas, 5 transações não alavancadas ou transações realizadas em conexão com uma linha de o negócio. Antes de outubro de 2018, os investidores não-ECP eram obrigados a realizar transações de varejo de Forex com entidades que foram licenciadas como bancos, corretores, FCMs, companhias de seguros ou afiliadas materiais de corretores ou FCMs, porém a atividade não estava sujeita a Regras estatutariamente obrigatórias. As divisas institucionais não eram reguladas diretamente. O Congresso criou um regime regulatório para o Varejo Forex com a promulgação da Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank Wall Street (Dodd-Frank). A Dodd-Frank alterou a Lei para que uma instituição financeira dos EUA para a qual exista uma agência reguladora federal não possa entrar ou oferecer para entrar em transações de Forex de Varejo, exceto de acordo com uma regra ou regulamento de uma agência reguladora federal que prescreve as transações. Embora não haja nenhuma história legislativa explicando o propósito do Congresso em exigir a adoção das regras de varejo de Forex, geralmente se entende que o Congresso estava tentando garantir que as entidades que realizam atividades de varejo de Forex estavam sujeitas a um esquema regulatório abrangente que protege pequenas e não sofisticadas Como resultado dessa alteração, outras agências reguladoras federais adotaram regras que abordam o varejo do Forex, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) 8, o Federal (FDIC) 9 eo Escritório do Controlador da Moeda (OCC) .10 A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) adotou anteriormente regras que tratam do Forex de Varejo para pessoas sujeitas à jurisdição da CFTC.11 Comparação das Regras Finais e Propostas Regras As Regras Finais adotam amplamente as regras propostas do aviso de proposta de regulamentação (Regras Propostas) do Conselho de 28 de julho de 2017 12 e, exceto conforme descrito abaixo, são em grande parte consistentes com os requisitos previamente adotados pela FDIC e pela OCC. Ao aprovar as Regras Finais, a Diretoria identificou diferenças importantes entre as Regras Finais e as Regras Propostas e forneceu orientação para a interpretação das Regras Finais. Divulgação e Relatórios de Spreads As Regras Propostas estabelecem requisitos que as divulgações de preços fornecidos aos clientes devem incluir a divulgação de quotany taxa, cobrança ou commissionquot que a instituição bancária pode impor ao cliente do Retail Forex. As regras paralelas adotadas pela FDIC e pela OCC exigem a divulgação de quotany taxa, cobrança, comissão ou spreadsquot que a entidade pode impor ao cliente de varejo Forex. Ao adotar as Regras Finais, a Diretoria modificou a linguagem proposta para incluir quotas. No entanto, observou que os spreads eram cobertos pela linguagem proposta e que apenas estava adicionando a palavra quotspreads para tornar essa cobertura explícita. Em outras partes das Regras Finais, por exemplo, em relação às declarações mensais que devem ser fornecidas aos clientes, a Diretoria não alterou a cláusula de quotas, encargos e comissões para incluir spreads. Contudo, com base na linguagem da Lançamento de Adoção, a Diretoria aparentemente pretende que qualquer discussão de taxas, encargos ou comissões inclua a divulgação de spreads. O Conselho também esclareceu que os juros pagos por uma instituição bancária ao seu cliente sobre a margem de caixa usada para garantir as transações de varejo do Forex não é uma quotidade, cobrança ou comissão que deve ser divulgada pela instituição bancária. Sociedades de Poupança e Empréstimos O termo instituição de quotizações é utilizado para definir os tipos de entidades reguladas pelo Conselho que podem realizar operações de Comércio de Retalho.13 Embora não incluídas nas Regras Propostas, o Conselho de Administração inclui empresas de poupança e de empréstimo na definição de instituição de quoti - Nas Regras Finais e estabelecem exigências de capital relacionadas que exigem que as companhias de poupança e de empréstimo sejam quotly capitalizadas, conforme definido no Regulamento LL. A Diretoria observou que as empresas de poupança e crédito foram adicionadas ao regulamento para refletir a transferência da responsabilidade regulatória das empresas de poupança e empréstimo para o Conselho em 21 de julho de 2017. Reserva de Autoridade Ao adotar as Regras Finais, Quotreservação de autoridade, permitindo que ele modifique a divulgação, manutenção de registros, capital e margem, relatórios, conduta comercial, documentação ou outras normas ou requisitos. Para uma transação de varejo específica de Forex ou uma classe de transações de varejo de Forex se a Diretoria determinar que a modificação é consistente com segurança e integridade e a proteção de clientes de varejo de Forex. Esta disposição não está contida na FDIC ou as regras de OCC e efetivamente permite O Conselho de Administração a adoptar requisitos mais rigorosos para categorias específicas de transacções de Forex de retalho do que os estabelecidos nas suas Regras Finais. As Regras Finais proíbem uma instituição bancária e suas pessoas relacionadas de se engajarem em conduta fraudulenta em conexão com transações de Forex de varejo. Nas Regras Propostas, a Diretoria estabeleceu que uma contraparte de Forex de varejo não pode quotdefraud ou tentar defraudquot qualquer pessoa em conexão com uma transação Forex de varejo. A Lei e outros reguladores (por exemplo, CFTC, FDIC e OCC) usaram a frase quotcheat ou defraud ou tentam enganar ou defraudar, eo Board adotou essa linguagem em suas Regras Finais. Além disso, de acordo com as Regras Propostas, as Regras Finais proíbem uma contraparte de Forex de Varejo de (i) fazer conscientemente ou fazer com que seja feito qualquer relatório ou declaração falsa a qualquer pessoa ou fazendo com que seja inscrito qualquer registro falso para qualquer pessoa e (ii) Deliberadamente enganando ou tentando enganar qualquer pessoa por qualquer meio que seja. Contas de Pessoas Ligadas As Regras Finais que tratam das normas comerciais e operacionais são projetadas para assegurar que pessoas relacionadas (por exemplo, diretores, diretores, 10 ou mais proprietários, pessoas associadas, empregados e parentes ou cônjuges que compartilhem a mesma casa de qualquer das pessoas precedentes ) De uma contraparte de Forex de varejo (incluindo uma instituição bancária) não abrem contas com outra instituição bancária sem o conhecimento e autorização do pessoal de supervisão de conta da contraparte de Forex de varejo com a qual estão afiliadas. Nas Regras Finais, a Diretoria acrescentou um requisito de que, quando um funcionário que trabalha no negócio de Forex de Varejo de uma instituição bancária estabelecer uma conta em outra contraparte de Forex de Varejo, a outra contraparte de Varejo Forex deve preparar registros escritos de ordens para essa pessoa que são Hora marcada para o minuto mais próximo. O objetivo desta regra é permitir que o departamento de vigilância da instituição bancária do funcionário monitore a negociação do empregado e detecte abusos, como a execução prévia de ordens processadas pela instituição bancária. As Regras Finais proíbem uma instituição bancária de celebrar qualquer acordo ou entendimento com um cliente de Varejo Forex no qual o cliente concorda, antes do momento em que uma reclamação ou queixa surgir, apresentar a reclamação ou reclamação de acordo com qualquer procedimento predeterminado de liquidação. O Conselho reconheceu, no entanto, que as transações de varejo de Forex entre a filial estrangeira ou escritório de uma instituição bancária e um cliente dos EUA poderiam ser operações transfronteiriças sujeitas a obrigações de tratados para fazer cumprir acordos internacionais de arbitragem comercial e reconhecer e aplicar prêmios arbitrais comerciais internacionais. Ao adotar as Normas Finais, a Diretoria estabeleceu uma exceção à proibição de acordos de arbitragem abrangidos pelos capítulos dois ou três da Lei Federal de Arbitragem, que implementam as obrigações do tratado relativas à arbitragem de transações transfronteiriças. Instruções do Cliente com relação ao Deslocamento As Regras Finais exigem que uma instituição bancária aplique transações de compensação que fecham as posições abertas de um varejista em relação à posição aberta mais antiga (isto é, em primeiro lugar, primeiro a sair), a menos que o cliente forneça instruções específicas sobre A aplicação da operação de compensação. Na Declaração de Adoção, a Diretoria declarou que as instruções gerais não são suficientes para este propósito, mas também observou que as instruções de comércio por comércio não são necessárias. Em vez disso, instruções que se aplicam a um conjunto especificamente definido de transações seriam suficientes. Qualquer instrução pode ser dada oralmente ou por escrito, ea instituição bancária deve criar e manter um registro de cada instrução de compensação. Definição de "Participante Elegível do Contrato" As Regras Finais adotaram expressamente a definição de "CEP" definida na Lei, bem como as regras da CFTC que interpretam a definição, que fornecem um porto seguro para o quotlook através de grupos de commodities que negociam câmbio para determinar se os investidores em O pool de commodities são eles mesmos ECPs.14 Sob a regulamentação ECP do CFTC39, um pool de commodities que entra em transações de câmbio será um ECP se o pool de commodities (i) não foi formado com o objetivo de evadir as regras do Forex de varejo, Tem ativos totais superiores a 10.000.000, e (iii) é formado e operado por um operador registrado de pool de commodities (CPO) ou um CPO que está isento de registro sob a Regra CFTC Regra 1.13 (a) (3). Na Lançamento de Adoção, a Diretoria afirmou que uma instituição bancária que entra em negociações de Varejo de Forex com um cliente que não é ECP e que posteriormente se torna uma ECP pode continuar a tratar o cliente como um cliente de Forex de Varejo. O pessoal do Conselho clarificou separadamente que, se uma instituição bancária quiser aplicar as Regras Finais em vez das regras de swap que de outra forma se aplicariam às transacções de swaps de divisas com PCE, a instituição bancária precisaria obter orientação da CFTC no que diz respeito à aplicação Das regras de swap para clientes não-ECP que posteriormente se tornam ECPs. O Conselho não se opõe a continuar a aplicar as Regras Finais a tais clientes. Requisição Simétrica de Preços As Regras Finais exigem que uma instituição bancária requeira os preços de forma simétrica. Uma instituição bancária não pode fornecer a um cliente um novo preço de oferta para uma transação de varejo no mercado Forex que seja maior (ou menor) do que o lance anterior sem fornecer um novo preço de venda que seja também mais alto (ou menor) Equivalente. Na Lançamento de Adoção, o Conselho reconheceu que a prática de mercado não é fornecer quotrequotes, mas sim rejeitar ordens e aconselhar os clientes que podem apresentar uma nova ordem. O Conselho confirmou na Lançamento de Adoção que esta prática de mercado era aceitável. Distinções primárias entre as regras finais e outras regulamentações bancárias39 Regras Outra distinção entre as regras finais e as regras adotadas pela FDIC e pela OCC é o direito da instituição bancária de compensar perdas que o cliente experimenta em operações de varejo de Forex contra outros ativos de O cliente detido no banco. Sob a OCC e as regras da FDIC, o banco está proibido de aplicar as perdas que o cliente experimenta em operações de varejo xeroF para quaisquer fundos de clientes ou bens que não aqueles que o cliente forneceu ou prometeu como margem. De acordo com as Regras Finais, no entanto, uma instituição bancária pode aplicar perdas que o cliente experimenta em transações de Forex de varejo para quaisquer fundos de clientes ou bens detidos na instituição bancária, e não apenas aqueles mantidos para atividades de varejo de Forex. A instituição bancária deve fornecer ao cliente a informação sobre se mantém ou não esse direito de compensação e se retém o direito de compensação, a instituição bancária deve obter um aviso por escrito assinado e datado do cliente, indicando que O cliente recebeu e compreendeu esta divulgação. Devido a estes direitos de compensação divergentes, a OCC e a FDIC exigem que a garantia seja mantida numa conta separada das outras contas do cliente com o banco, pelo que o banco não pode tratar todos os activos do cliente detidos pelo banco como margem para Varejo atividades de Forex. A OCC e a FDIC indicaram, no entanto, que a margem do cliente pode ser mantida numa conta margem omnibus. As Regras Finais não exigem que a margem seja mantida separada dos outros activos do cliente, o que facilitaria a capacidade da instituição bancária de exercer o seu direito de compensação. Embora as Regras Finais estejam em grande parte consistentes com as da CFTC e de outros reguladores bancários, existem importantes variações entre as regras, tal como escritas, que provavelmente se desenvolverão à medida que as interpretações das agências evoluem através da aplicação de suas respectivas regras. Não havia qualquer obrigação de os reguladores funcionais consultarem uns aos outros em relação às suas respectivas normas e nenhuma obrigação para os reguladores funcionais de se consultarem no futuro quando interpretarem as suas regras. As instituições que oferecem transações de varejo de Forex devem estar cientes destas variações eo impacto que têm em seu negócio de varejo de Forex. Se você tiver alguma dúvida ou quiser obter mais informações sobre os assuntos discutidos neste LawFlash, entre em contato com qualquer um dos seguintes advogados Morgan Lewis: 1. Transações de Câmbio de Varejo (Regulation NN), 78 Fed. Reg. 21.019 (9 de Abril de 2017) (a ser codificado a 12 C. F.R. pt. 240), aqui disponível aqui Adotando Libertação. 2. Na Lançamento de Adoção, a Diretoria declarou que uma instituição bancária que esteja envolvida em um negócio de Varejo de Forex na data de vigência das Regras Finais e que notifique prontamente o Conselho terá seis meses ou um período mais longo fornecido pela Diretoria para Suas operações em conformidade com as Regras Finais. 3. Ver Lei de Intercâmbio de Mercadorias, secção 1a (18). 4. Na Lançamento de Adoção, a Diretoria não especifica especificamente que os adiantamentos liquidados fisicamente que são celebrados para fins especulativos ou não encaminhados para a frente estariam sujeitos às suas regras. O Release de Adoção refere apenas o seguinte como Forex de Varejo: futuros sobre moedas, opções sobre futuros de moedas, opções de moedas diferentes das negociadas em uma bolsa de valores nacional e certas transações de alavancagem ou de margem, incluindo transações no local. A Lançamento de Adoção exclui o seguinte da definição de "Forexquot" de Retail: operações mantidas com liquidez física liquidadas no T2, transações a termo entre entidades comerciais conforme definidas na Commodity Exchange Act (Lei) e operações spot liquidadas além do T2 e efetuadas em conexão com a compra ou Venda de valores mobiliários. Não obstante a linguagem contida na Lançamento de Adoção, lemos as Regras Finais para incluir (como transações com alavancagem, margem ou financiadas) contratos de câmbio de moedas fisicamente liquidados e contratos de câmbio de moedas não entregues com não PEC, expressamente cobertos pelas outras regulamentações bancárias39. 5. As transacções de ponto são definidas na secção 2 (c) (2) (B) (v) (II) (bb) (AA) da Lei como transacções que são liquidadas através da entrega física em dois dias ou menos. Adicionalmente, as transacções de divisas liquidadas de forma física efectuadas em conexão com a compra e venda de um título são consideradas transacções spot fidedignas. Veja a definição adicional de quotSwap, quot quotSegurança-Based Swap, quot equotSecurity-Based Swap Agreementquot Mixed SwapsSecurity-Based Swap Agreement Recordkeeping, 77 Fed. Reg. 48.208 (13 de Agosto de 2017) (a ser codificado em 17 C. F.R. p. 230, 240, 241), disponível aqui. 6. Ver Secção 2 (c) (2) (E) da Lei de Intercâmbio de Mercadorias. 7. Ver, p. . CFTC, Foreign Exchange Currency Fraud: CFTC / NASAA Alerta Investidor, disponível aqui SEC, Escritório de Investidores Educ. Amp Advocacy, Investor Bulletin Câmbio de Moeda Estrangeira (Forex) Negociação para Investidores Individuais (Julho de 2017), disponível aqui. 8. Ver 17 C. F.R. Sect 240.15b12-1T Transações de Câmbio de Varejo, Regra Temporária Final Interina, 76 Fed. Reg. 41 676 (15 de Julho de 2017). 9. Ver 12 C. F.R. Pt. 349 Transações de Câmbio de Varejo, Regra Final, 76 Fed. Reg. 40.779 (12 de julho de 2017). 10. Ver 12 C. F.R. Pt. 48 Transações de Câmbio de Varejo, Regra Final, 76 Fed. Reg. 41 375 (14 de Julho de 2017). 11. Ver 17 C. F.R. Pt. 5 Regulamento das Operações de Câmbio de Retalho e Intermediários, Regra Final, 75 Fed. Reg. 55.409 (10 de setembro de 2018). 12. Transações de Câmbio de Varejo (Regulamento NN), Proposta de Regra, 76 Fed. Reg. 46.652 (3 de agosto de 2017), disponível aqui. 13. Na Lançamento de Adoção, a Diretoria observou especificamente que as subsidiárias de uma instituição bancária que são organizadas de acordo com leis estrangeiras não estão cobertas pelas Regras Finais, independentemente de o cliente ser ou não uma pessoa dos EUA. Deve-se notar, no entanto, que a pessoa agindo como ou oferecendo ser uma contraparte de uma pessoa dos EUA em uma transação Forex de varejo deve ser uma das entidades enumeradas sob a Lei. Por conseguinte, não está claro que uma subsidiária estrangeira seria autorizada a oferecer transações de varejo Forex para pessoas dos EUA, independentemente da aplicação das regras finais. 14. Ao adotar a CFTC39s quotECPquot definição, a Diretoria também se recusou a fornecer exigências de divulgação reduzida, requisitos de margem reduzida ou flexibilidade de execução de transação para sofisticados clientes ECP (ou seja, profissionais não-ECPs), conforme solicitado pelos comentadores.
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